SEMINARIO EXTERNO DE INVESTIGACIÓN

Francisco Roldán

Es economista en el departamento de investigaciones del Fondo Monetario Internacional. Es doctor en economía por la Universidad de Nueva York y licenciado en economía por la UBA. Sus trabajos de investigación se centran en temas de macroeconomía de economías abiertas, en especial de default de deuda soberana y dinámicas de inflación.

Credibility Dynamics and Disinflation Plans (coautoreado con Rumen Kostadinov)

Estudiamos el diseño óptimo de un plan de desinflación en ausencia de poder de compromiso. Una vez anunciado un plan, el Banco Central enfrenta una tensión entre objetivos contrapuestos: generar sorpresas inflacionarias que estimulen la actividad o construir su reputación, a la que definimos como la creencia del sector público de que el plan anunciado será implementado. Esta contradicción crea diferencias que hacen que algunos planes sean más difíciles de sostener: el planificador reconoce que sembrar el futuro con tentaciones abre la puerta para una tendencia decreciente de su reputación en equilibrio. Planes que logran anclar las expectativas de inflación en niveles bajos balancean promesas de baja inflación con incentivos dinámicos que los vuelven creíbles. Al anunciar el plan de desinflación, el planificador toma en cuenta estas interacciones, que anticipa. Encontramos que una desinflación gradual es preferida, aún sin fuentes de inercia provenientes de la economía privada.